佳士科技(300193)公司副董事長、副總裁兼財務總監夏如意；董事兼副總裁羅衛紅；副總裁兼董事會秘書李銳；證券事務代表麻丹華；證券事務專員吳桃銀于8月1日、8月2日通過電話會議接待了包括圓信永豐基金、永贏基金、匯添富基金、嘉實基金、南方基金、中銀基金、交銀施羅德基金、泰信基金、華寶基金、東海基金、銀華基金、天弘基金、淡水泉、諾安基金、千合資本、浦銀安盛基金、鵬華基金、鵬揚基金、浙商基金、華夏基金、西部利得基金、大成基金、中歐基金、中庚基金、睿遠基金、安信基金、平安基金等超過70家機構投資者調研。

　　互動交流問題：

　　問題 1：介紹公司上半年業績情況。

　　2023 年上半年，公司實現營業收入 553,754,518.87 元，同比下降8.29%，歸屬于上市公司股東的凈利潤 116,128,490.92 元，同比增長28.04%，經營活動產生的現金流量凈額 197,616,486.45 元，同比增長259.59%。上半年公司綜合毛利率為 29.21%，同比增長 3.49%。2023 年第二季度，公司實現營業收入 320,140,182.82 元，同比增長 21.43%，歸屬于上市公司股東的凈利潤 89,024,484.13 元，同比增長 110.69%。2023 年第二季度公司綜合毛利率為 31.76%，同比增長7.48%。

　　問題 2：公司收入結構情況。

　　從產品角度劃分，公司收入構成包括電焊機（含手持激光焊）、焊接材料、焊割配件、焊接機器人(300024)。

　　問題 3：公司上半年毛利率增長的原因？

　　公司 2023 年上半年毛利率增長的主要原因為：（1）原材料成本較上年同期下降；（2）MAX20、EVO20 等新產品投入市場，新產品毛利率較高；（3）公司海外銷售比重較上年同期增加，海外銷售毛利率較高；（4）受經濟景氣度影響，2022 年半年度為支持國內經銷商，公司推出了部分特價機，從而拉低了毛利率，本期產品價格回歸正常，毛利率也逐步回升。

　　問題 4：公司未來毛利率情況展望。

　　一方面，現階段公司收入構成中涵蓋焊材、焊配、手持激光焊、焊接機器人等低毛利率產品，隨著這類產品銷售比重的增加，綜合毛利率可能會下降。另一方面，公司新產品不斷投放市場，從已推出的JET20 系列、EVO20 系列、MAX20 系列到未來要推出的 EVOLVE 系列和 MYSTAR 品牌產品，公司都投入了極大的研發力量，產品加載了更先進的技術，由于新產品附加值較高，應當會對公司毛利率有所助益。公司有信心將毛利率維持在良好水平。

　　問題 5：匯率波動對公司二季度的影響，包括匯兌損益和對毛利率的影響？

　　公司 2023 年上半年匯兌收益為 24,216,444.34 元，公司產生匯兌損益主要在于存量外幣和增量外幣兩部分。公司海外銷售主要以美元進行結算，根據公司交貨周期看，增量外幣部分匯率波動對公司毛利率影響較小。

　　問題 6：下半年國內外市場需求情況。

　　焊割設備的市場需求與鋼的用量有密切聯系。就國內市場而言，隨著基礎設施建設的推進，產品下游應用行業的復蘇，國內市場需求有望回升向好。國外市場總體而言有回升趨勢，但由于各區域市場情況存在差異，因而回升程度存在不確定性。綜合而言，公司銷售端仍面臨一定壓力。

　　問題 7：未來公司銷售模式的變化？

　　公司現階段以授權經銷模式為主，直銷模式銷售收入占公司總體銷售收入的比例較低。未來公司高端焊接產品和工業焊機產品投放市場，該類產品在經銷模式基礎上應會增加直銷模式，隨著前述產品的放量，直銷模式銷售收入金額會相應增加。目前公司已著手籌備直銷團隊。

　　問題 8：公司經銷模式和直銷模式的區別。

　　公司經銷模式和直銷模式的區別主要如下：（1）通用領域焊機 產品采用經銷模式，計劃未來高端焊接產品和工業焊機產品采用直 銷和經銷混合的模式；（2）直銷模式毛利率應高于經銷模式；（3） 在未建立市場競爭絕對優勢的情況下，直銷模式回款周期應長于經 銷模式。

　　問題 9：國內高端產品市場主要是被國外廠商占據嗎？國內高端產品和中低端產品的市場規模情況。

　　目前國內大部分高端產品市場份額主要被國外廠商占領，國內廠商所占份額較小，高端產品主要依賴進口，因此公司的目標是未來在國內高端產品市場逐漸實現進口替代。公司認為，包括弧焊設備、切割設備、焊割成套設備以及其他焊割設備等相關產品在內，國內焊接設備行業市場容量達 400 億元人民幣左右，國內高端產品和中低端產品的市場規模占比大致相當。

　　問題 10：焊接機器人能否完全替代人工？公司機器人業務發展現狀。

　　機器人適用于標準化、流程化、規范化的工作場景，在非標準化、非流程化以及受場地限制等特定的工作場景下，焊接機器人無法完全替代人工，根據從行業協會了解的信息，目前人工焊接的比例遠遠大于機器人焊接的比例。子公司佳士機器人主要是做焊接機器人系統集成和特殊焊接工藝的自動化開發，2022 年度焊接機器人銷售收入約 1億元。

　　問題 11：公司 JET20 產品的滲透率情況和毛利率水平。

　　目前 JET20 產品約占公司國內焊機銷售額的 70%~75%之間，JET20 產品的毛利率略高于公司國內焊機毛利率的平均水平。

　　問題 12：公司 JET30 產品推出時間？

　　JET30 產品還在開發中，目前已經解決了關鍵性技術問題，根據研發反饋，在保證產品可靠性和質量的前提下，將進一步使用新技術，降低成本，提升焊接性能，該產品具體推出時間暫未確定。

　　問題 13：公司 EVOLVE 系列產品和 EVO20 系列產品情況。

　　EVOLVE 系列產品是由公司歐洲研發中心研發的高端工業焊機，部分產品已于 6 月在深圳埃森展上展出，并在今年上半年產生了銷售額，計劃 9 月在德國埃森展上面向全球發布，年底進入試產階段，目前正按計劃逐步推進相關工作。EVO20 一期系列產品已于 2022 年 3月 31 日面向海外客戶發布，通過前期參展和試銷情況看，客戶端反饋良好，目前已陸續接單并產生銷售。

　　問題 14：公司產能情況，以及常州、惠州工業園建設情況。

　　公司現有廠房和產線設備可以滿足當前產能需要，目前佳士工業園電焊機年產能約為 15 億元/年。常州工業園和惠州工業園都已開工建設，目前常州工業園廠房主體已封頂，計劃明年投入使用，惠州工業園正在施工建設中。

　　問題 15：公司產品銷售至房地產行業的比例是多少？

　　公司主要實行授權經銷模式，公司產品銷售給經銷商，再由經銷商銷售給終端客戶，公司未對終端客戶所屬行業進行統計。公司產品下游應用領域廣泛，房地產是重要應用行業之一，但銷售比例未知。

　　問題 16：公司經銷商的庫存情況。

　　2023 年上半年，配合經銷商去庫存為國內銷售的重點工作，從半年度財務報表以及國內營銷中心反饋信息來看，目前經銷商的庫存處于正常水平。

　　問題 17：公司工業焊機的下游應用場景中，主要是人工焊接嗎？公司工業焊機的焊接電源能否配套使用焊接機器人進行焊接作業？

　　目前公司工業焊機都是面向人工焊接作業，后續二次開發階段，公司會考慮機器人自動化焊接的適配性。

　　問題18：工業焊機領域中都有哪些廠商？國內廠商競爭力如何？工業焊機的國產化水平是多少？

　　國內高端工業焊機領域市場份額主要被國外廠商占領，如福尼斯、林肯、松下、OTC 等；在中低端工業焊機領域有少量國內廠商進入，但所占份額較小，主要還是依賴進口。公司 EVOLVE、iDASS系列都是對標進口產品，目標是逐步實現進口替代。

　　問題 19：從技術角度考慮，國產工業焊機與進口產品相比差距在哪兒？

　　國產工業焊機與進口產品相比差距主要體現在焊接性能方面，決定焊接性能的關鍵要素有兩個，分別是電源的硬件設計和電源的控制系統設計，與進口產品相比，國產工業焊機在這兩個要素上都存在差距。目前，公司 EVOLVE 系列和 MYSTAR 品牌產品在電源的硬件設計和電源的控制系統設計方面已取得進步，與進口產品的差距逐漸縮小。

　　問題 20：如何看待公司在手持激光焊市場上的競爭力？未來是否會與激光器廠商合作？

　　在手持激光焊市場上，公司的焊接工藝技術和銷售渠道具有一定的優勢。一方面，焊接工藝技術是公司的傳統技術強項；另一方面，由于目前手持激光焊技術發展不夠成熟，焊接穩定性較差導致返修率較高，而公司具有強大的銷售網絡和售后服務體系，能夠快速響應客戶需求，因而公司在手持激光焊市場具有一定優勢。未來不排除會與激光器廠商進行深度合作。

　　問題 21：子公司摩仕達經營情況？

　　子公司摩仕達已搬遷至佳士工業園，經營情況恢復正常，2023年上半年實現凈利潤為 655.50 萬元。

　　問題 22：公司海外銷售在哪些區域銷售占比較高？

　　公司在海外 80 多個國家和地區建立了營銷網絡，遍布亞太、中東非、獨聯體、歐洲和南北美等，公司在歐洲、獨聯體、澳洲、東南亞等區域銷售占比稍高。

　　問題 23：公司海外市場拓展規劃。

　　公司海外市場拓展規劃主要是加大空白市場開發，深耕優化現有銷售渠道，逐步建立高端工業焊機的銷售及服務網絡。

　　問題 24：公司的資金使用規劃。

　　自2018年以來，公司用于現金分紅及股份回購累計12億元左右，后續會繼續通過股份回購或現金分紅等方式回報投資者，當前部分資金會用于常州、惠州工業園建設，未來會考慮在焊接行業相關領域進行投資并購。