下半年政策總基調為偏積極、偏刺激、偏寬松，7月一攬子政策將期貨推至高潮，產量平控政策接力助推現貨價格跟進，不過焊鍍管品種在全國罕見高溫以及局部暴雨影響下，呈現管廠出貨增、市場銷量降。進入8月再次面臨預期向現實兌現，而政策的落地仍未最終確定。焊管、鍍鋅管供需基本面持續慢修復狀態，當前成本端的抗跌性繼續加強，或使整月價格上下受限，靈活將再次成為管廠、貿易商操作的主要邏輯。

一、七月國內焊鍍管價格震蕩走高

宏觀政策及產量平控等帶動下，7月份焊鍍管市場由以價換量逐步轉換為緊跟上游上漲。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至7月31日，全國4寸(3.75)國標焊管平均價格4316元(噸價，下同)，比上月同期上漲75元，全國4寸(3.75)鍍鋅管平均價格5048元，比上月同期上漲80元；全國50*50*2.5方管平均價格4446元，比上月同期上漲139元；全國219*6螺旋管平均價格4643元，比上月同期上漲60元(見圖1)。

圖1國內焊管、鍍鋅管4寸*3.75mm價格走勢圖（單位：元/噸）

二、國內焊接鋼管管廠基本面壓力邊際緩解

1、6月國內焊接鋼管產量小幅提升

據國家統計局統計數據顯示，2023年6月份，我國焊接鋼管產量602.9萬噸，同比增長15.1%；1-6月份，我國焊接鋼管產量3132萬噸，同比增長11.4%。蘭格鋼鐵網調研，6月份津冀地區在統計焊接鋼管管廠總產量189.88萬噸，較上月增長3.06%。

圖2 國家統計局近三年焊接鋼管產量數據走勢圖

2、7月津冀區域主要管廠開工率小幅下降

據蘭格鋼鐵網調研數據顯示，7月津冀區域管廠在統計焊鍍管總計劃產量220萬噸，不過截至7月27日，7月份管廠平均產能62.34%，較6月同期下降1.05個百分點。

圖3 津冀區域管廠焊管、鍍鋅管產能利用率走勢圖

3、7月津冀焊鍍管廠日均出貨量小幅增長

據蘭格鋼鐵網調研數據顯示，截至7月27日，7月份津冀地區在統計焊接鋼管管廠日均出貨量3.48萬噸，較6月同期增長9.43%，隨價格高位需求漸跟進不足，但仍為管廠適度增產提供支持。

圖4 津冀區域管廠日均出貨量走勢圖

4、焊管、鍍鋅管管廠庫存增長4.13%

據蘭格鋼鐵網調研數據顯示，蘭格鋼鐵網調研，截至7月27日，7月份津冀地區在統計焊接鋼管管廠總庫存61.08萬噸，較6月同期增加2.42萬噸，其中原料帶鋼庫存26.6萬噸，較6月同期增加0.6萬噸。月內總庫存先增后降，下旬供應壓力有所緩解，但管廠因協議仍被動承接部分上游壓力，隨出貨不穩成管庫存仍處于隨時出現累積的階段。

圖5 津冀區域管廠廠內總庫存及原料帶鋼庫存走勢圖

5、管廠綜合生產利潤虧損加劇

7月結算周期內焊管廠平均虧損43元，最多達80元；鍍鋅管原料鋅錠均價漲幅379元，而鍍鋅管與焊管間價差收窄97元，核算管廠綜合生產利潤延續虧損。

圖6 唐山焊管-帶鋼、鍍鋅管-焊管價差走勢圖

綜合來看，蘭格鋼鐵網調研7月津冀區域焊鍍管廠產量降、出貨增，基本面邊際改善，但上游供應壓力仍然較大，需要轉化為成管進行消化，不過綜合生產利潤延續虧損，管廠后期將延續靈活控制產能釋放節奏。預計7月國內焊接鋼管統計數據產量610萬噸，仍然保持上沖韌性。

三、市場剛需韌性支撐

1、焊管社會庫存小幅累積

據蘭格鋼鐵網調研數據顯示，截至7月27日，全國焊管社會庫存總量86.64萬噸，較上月增加1.35萬噸。各中大協議戶庫存量維持偏低水平，在價格的提振下適當補充資源為管廠交易提供一定貢獻率。

圖7 全國焊管、鍍鋅管社會庫存走勢圖

2、全國焊管樣本企業大戶出貨仍有區域分化

據蘭格鋼鐵網調研數據顯示，7月份全國焊管大戶成交量月度均值2.03萬噸，較上月減少0.19萬噸，環比下降8.56%；7月第三周市場出貨修復性好轉，但受臺風、大運會等影響，除東北、華北區域外改觀均不大。從出貨量及價格對比來看，月下旬價格震蕩上漲對采購有一定提振，基本實現量價齊升。

圖8 焊管價格及成交量走勢對比圖

四、六月焊管出口恢復性增長

據海關總署統計數據顯示，6月我國焊管出口量達40.73萬噸，環比增長3.06%，同比增長13.27%，在國內焊管產量中占比6.76%；1-6月我國累計出口焊管213.12萬噸，同比增長22.95%，在國內焊管產量中占比6.8%。

6月我國焊管進口量達0.896萬噸，環比增長39.54%，同比下降19.56%；1-6月我國累計進口焊管4.404萬噸，同比下降39.32%。

6月我國焊管凈出口39.84萬噸，環比增長2.45%，同比增長14.32%，1-6月焊管累計凈出口208.72萬噸，同比增長25.68%。

圖9 近三年我國焊管出口量走勢對比圖

分品種來看，6月石油天然氣道焊管出口量達5.55萬噸，環比增長24.07%，方型、異型焊管出口量達13.91萬噸，環比由增轉降3.76%。從出口流向來看，向亞洲出口占比57.13%，降速放緩至0.84個百分點，其中向中東以及轉口貿易區國家出口恢復，如向阿曼出口量由降轉為增長516.97%，向阿聯酋出口量由降轉為增長10.13%。

7月迎來美聯儲第11次加息，同時政治局會議指出要繼續加強逆周期調節。現今國際市場大宗商品價格主要以美元計價，鐵礦石等冶煉原料的進口成本相應提高，鋼企實現盈利的壓力較大。6月焊管出口已出現了“量增價跌”，出口貨值上環比明顯回落的情況。而全年粗鋼的“平控”政策基本成為共識，鋼廠降價出口意愿薄弱，隨中國出口報盤價格上漲，需要關注亞洲其他市場跟進情況，資源價格上的競爭在所難免。不過經歷為期一年多的激進加息，市場對中美“貿易戰”的預期不會出現更差的情況，下半年的海外需求大環境會較為“友好”，預計出口多是環比邊際性改變。通常4-6個月后，出口增速將向訂單指數靠攏，倒推數據來看我國鋼材出口8月或繼續恢復。

五、樓市成績難言理想

國家統計局日前公布的數據顯示，2023年上半年，全國商品房銷售面積同比下降5.3%，降幅擴大4.4個百分點。地產行業作為焊管的直接下游，其開發投資的重要資金來源于銷售利潤。今年半年銷售面積同比降幅明顯收窄，但7月環比再次明顯回落，市場對政治局會議政策出臺預期再次高漲，會上對地產未再提及“房住不炒”，強調“適時優化房地產政策”，未來一線城市放松限購、城中村改造為保障性住房的政策猜想實現可能性大大提高。7月27日住建局緊跟其后表明態度：房地產=支柱=經濟=投資=就業。目前產業邏輯已相對清晰，唯有購買力尚不明確，哪兒些城市能夠趁勢崛起，并將銷售向地產開發轉換，拭目以待。

六、八月焊鍍管市場仍然面臨多空對決

7月份國內外宏觀政策基本清晰，整體環境利于黑色；同時粗鋼平控等產業邏輯已現苗頭，據統計數據2023 年 1-6月中國粗鋼產量同比增加 1637萬噸，而同期中國鋼材凈出口（粗鋼口徑，含鋼坯）增量占粗鋼產量增量的95%以上，平控政策的落地將直接導致材的產量快速下降，未來平控目標、約束手段、執行方式、推進節奏的不同對鋼材價格的沖擊也會不同。

而即將進入8月，最初因環保加嚴停產的高爐和燒結機限產日期截至7月31日，鋼廠暫未收到正式文件均計劃復產，預期再次向現實靠攏。不過原料強勢未改，焦炭已開啟第四輪提漲100元，需求不會進一步惡化，價格具備夯實基礎。但同時累計近300元的漲幅同樣需要消化，寬松的房地產政策未必馬上立竿見影，緩慢回升的用鋼需求釋放節奏更多的是帶來價格博弈和區域分化。焊鍍管品種上下受限的局面不改，管廠、貿易商繼續以價換量、高周轉的操作邏輯。作為三季度開端，預計8月份焊鍍管價格不具備明顯拉漲的動力，仍然面臨多空對決。