博盈特焊(301468)作為A股第一家主營防腐防磨堆焊裝備的公司，于7月24日正式登陸創業板，公司主營業務為防腐防磨堆焊裝備、非堆焊的鍋爐部件、壓力容器及高端鋼結構件的研發、生產和銷售。

公司是國內少數幾家具備防腐防磨堆焊裝備規模化生產能力的企業之一，在推動了防腐防磨堆焊裝備在垃圾焚燒發電領域的產業化應用，并不斷拓展至燃煤發電、生物質發電、能源、化工、冶金、造紙等諸多領域起到了引領作用。目前公司股價正處于低位，今天不妨從四個維度一探究竟，看看是否值得投資。

行業應用前景不斷拓展

從發展空間來看，博盈特焊所處工業防腐防磨行業下游主要為垃圾焚燒發電、燃煤發電等重要國民經濟領域。隨著我國工業領域向節能環保、高效率、資源循環利用等可持續、高質量發展模式轉變，工業防腐防磨產品得以在更多工業領域、更多場景應用。

公司的防腐防磨堆焊裝備除應用于垃圾焚燒發電市場外，還可應用于燃煤發電、生物質發電、能源、化工、冶金、造紙等領域。

國內外業務雙輪驅動

從行業地位來看，博盈特焊穩居行業前列。根據生態環境部的數據，截至2021年底，我國已投入運營的垃圾焚燒發電廠有691座，公司為其中129座提供了防腐防磨堆焊裝備，占比為18.67%，這意味著國內每10座垃圾焚燒電廠里就有約2座應用了公司的防腐防磨堆焊裝備。2018年至2021年，我國新投入運營的垃圾焚燒發電廠有410座，公司為其中95座提供了防腐防磨堆焊裝備，占比更是達到23.17%。

同時，2021年以來，公司為全球垃圾焚燒巨頭日立(HZI)的迪拜垃圾焚燒發電項目提供了全套鍋爐爐膛設備，在整個項目生產規模大、結構較復雜、品質要求高、工期較緊張等諸多條件的約束下，公司順利完成了生產交付，標志著公司的生產制作水平又邁上了新的臺階，實現了產品價值量的延伸，為海外業務的進一步拓展打下了良好基礎。

深耕能力圈核心技術值得信賴

首先，博盈特焊通過數字脈沖MIG高頻振蕩堆焊技術，將精準脈沖電弧控制與復合高頻振蕩相結合，從而獲得穩定的電弧過渡、極低的熱輸入和極低的稀釋率，實現高熔敷率與高穩定性。其次，公司自主配比研發了三元混合保護氣體，使得鎳基熔池在低的熱輸入下潤濕性改善，鋪展性良好，焊道過渡平滑且無凸起。同時，公司采用雙層焊道搭接堆焊布置工藝，進一步保證焊道間的平滑度，提高堆焊層的均勻性。

此外，公司掌握的特種焊接核心技術、已構建的生產制造能力，還可以拓展非堆焊的鍋爐部件、壓力容器及高端鋼結構件等市場。

公司價值長期看好值得持有

博盈特焊盈利能力較為突出，為細分行業“隱形冠軍”，企業價值長期看好。2018年至2022年，公司分別實現營收2.10億元、4.39億元、5.50億元、6.19億元、5.75億元，實現扣非凈利潤0.60億元、1.25億元、1.39億元、1.49億元、1.16億元，凈利率保持在20%以上。同時，公司海外業務收入由0.12億元增長至1.32億元，年復合增長率超過80%。

憑借過硬的產品和良好的口碑，公司迅速積累了豐富的優質客戶資源，為企業業績增長奠定了堅實的基礎。公司客戶覆蓋了包括光大環境、深能環保、廣州環投、瀚藍環境(600323)、康恒環境、圣元環保、三峰環境、綠色動力(601330)、上海環境(601200)等國內主要節能環保運營企業，以及哈爾濱電氣、上海電氣(601727)、東方電氣(600875)、武漢鍋爐、華光環能、西子潔能等主要能源設備制造企業。

一般而言，新股在經歷幾天的上市調整期后，有望在基個價位區間企穩，對于行業龍頭股博盈特焊來說，這或許就是個極佳的投資時間節點。在專業、科技、資本三重驅動下，作為特種焊接細分行業的絕對龍頭其無疑具有一定的稀缺性和錨點價值，期待博盈特焊以優異的業績不負投資者每一份信賴。

(風險提示：股市有風險，投資需謹慎，以上內容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據)

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